|采访海滨“商业化是人工智能面临的挑战。在医疗领域，这个问题尤为突出。
医学数据，90%侧重于图像。中国有数百家AI公司开发医学成像的工具，如肺结节和乳腺辅助诊断。然而，经过几年的发展，大多数企业都遇到了硬性的医疗壁垒。商业的闭环总是很难打通。现在资本市场吹得厉害，融资之路变得艰难。
医学影像AI在提高诊断准确率和医疗效率方面已经显示出巨大潜力，但在其商业化潜力充分发挥之前，一轮淘汰已经开始。
许多僧侣的稀粥——不够分配
人工智能的训练和推理依赖于海量数据。在医院这一特定场景中，图像数据是核心范畴。
“图像占医疗数据的90%，”医疗准智能副总裁曹颖告诉第一财经记者。如何利用好影像数据，是发展医学AI技术的核心。
在三级医院，医生普遍感受到AI的存在。中华医学会放射学分会去年开展的一项覆盖34个省市自治区的调查显示，约74%的三级医院应用了人工智能产品，约32%的二级医院应用了人工智能产品。
三级医院对人工智能技术的接受程度更高，而基层医疗机构的实际需求可能更迫切。基层医疗机构的优秀医生遵循人往高处走的逻辑，往往会去更高一级的医疗机构。基层医疗机构很难留住这些人才。
“基层缺乏专业医生。通过人工智能，可以弥补专业医生的不足。”曹颖说。
肺结节AI辅助诊断系统是AI影像公司和医院最大的契合点。从医学角度看，肺癌是我国发病人数最多的恶性肿瘤，排在结直肠癌、胃癌、肝癌、乳腺癌之前，肺癌也是我国死亡率最高的恶性肿瘤之一。
“在图像人工智能领域，很多公司都在做肺结节。这个市场也比较成熟，肺结节产品的应用相对于其他疾病是最广泛的。”曹颖估计，医学影像AI企业最多也就100多家，肺结节的市场覆盖率最高，“医生更愿意为此买单”。
医疗准智能开发的产品范围很广，包括肺结节的AI辅助诊断系统和乳房健康相关的产品。从2020年开始，乳腺癌已经超过肺癌，成为全球发病率最高的癌症。99%的乳腺癌患者是女性。“我们也可以看到，中国乳腺癌的增长速度特别快。”
近日，医用准智能“乳腺X线影像辅助检测软件”获得国家医疗产品管理局(NMPA)三等奖。据亿欧智库统计，截至今年7月5日，NMP已批准70个III类证书。从诊疗流程看，涵盖了辅助诊断和辅助治疗两大类，其中辅助诊断包括冠状动脉、肺结节、骨折/骨龄、眼底。辅助治疗主要包括与放疗相关的产品。
在人工智能医学影像领域，大大小小的本土企业有上百家，其中盈通科技、神瑞医疗、朱坤科技、医准智能是掌门人。此外，传统医疗器械巨头也纷纷布局。GE医疗选择携手国内众多领先的数字科技公司，丰富其爱迪生生态。在2023世界人工智能大会上，GE医疗扩大了爱迪生生态“朋友圈”，增加了人工智能公司的合作数量和模式，进一步拓展了体检部分，从CT、MR等医学影像增强、AI辅助诊断到超声AI。
“尖端数字技术公司的优势集中在计算能力和技术水平上。GE医疗的强项是对医疗的理解。”GE医疗对第一财经表示。
德国Karl Stoss是一家医用内窥镜头企业。“我们也在探索如何将AI技术应用到一体化手术室的整体方案中，希望今年或明年能有相应的成果。”卡尔·斯托克斯中国区总经理阮琼在接受第一财经采访时表示。
从行业规模来看，医学影像AI还是一个小众市场。亿欧智库预测，今年医学影像AI规模约24亿元。这样的产业规模不足以覆盖各类企业在R&D的投资。
第一家在当地上市的公司是盈通科技。其2022年收入仅为1.14亿元，亏损扩大至1.8亿元。去年公司研发投入1.26亿元，超过当年营收；钱坤科技也是如此。根据其早期的招股说明书，2020年在R&D的投资为8120万英镑，超过了其收入规模。
对于医学影像AI企业来说，实现业务闭环是一个自始至终的大问题。现在资本市场寒气逼人，融资变得困难。
资本风险
最新的上市政策收紧了IPO的步伐。
8月27日，证监会在官网披露了优化IPO、再融资监管安排、规范股份减持的相关文件。这给准备上市的企业增加了变数。
今年年初，北京证监局受理了数坤科技的上市辅导注册。这是它对IPO的第二个影响。吉坤科技的第一次上市尝试是登陆港交所，但其上市信息在2022年3月“失效”。
关于新政策会如何实施，坤几方面还在观望。和几个坤科技一样，之前也有很多影像公司提交过上市申请，但是都没能顺利做成。
去年年初，假设医疗上市申请材料无效，科亚2021年上市尝试也以失败告终。从经营业绩来看，这些企业的特点是收入规模有限，研发支出巨大，导致连年大幅亏损。
以想象医疗为例，公司2019年和2020年收入分别为662万、2770万，但亏损分别为4.02亿、5.87亿元；科亚这两年的收入分别为116万元和70万元，亏损分别为5392万元和4.87亿元。
经过之前的大起大落，盈通科技目前市值只有10亿元左右。即使假设医疗可以上市，与鹰眼目前的估值水平相比，其估值也将与其在D轮融资时的63亿人民币估值相差甚远。这也将使其投资机构中关村M&A母基金、高盛资产管理、启丰资本、橡树资本和上海联易失望。
“Eagle上市比较早。当时大家对未来的预期都比较乐观。”一位业内人士表示。
上市以来，盈通科技市值从最高点下跌了80%，这是资本市场上医疗创新企业的普遍经历。
在今年6月的一次投资峰会上，资本创始人陈说:“现在港股18A上60多家公司80%的市值跌了80%甚至90%。这些已经上市的创新型药企，下一步融资都有问题，未上市的企业根本拿不到资本。所以现在谈药色变，对投资者伤害太深了。”
一二级市场融资环境同时趋冷。
据动脉橙2023年《H1全球健康产业资本报告》显示，今年上半年，中国健康产业投融资总额约为410亿元，同比下降43%。
淘汰赛
有些医学影像AI公司撑不下去了。
依图科技此前被称为AI四小龙之一，其影像板块难以由依图医疗独立支撑。2021年，出售给神瑞医疗。
安得的医学智慧很早就获得了三种证书，但也发展不佳。2020年6月，安得医智旗下的BioMind“天医智”磁共振辅助诊断软件通过三类医疗器械审批。
这类产品的商业化遇到了波折。
“脑瘤(辅助诊断)第一个得了三类综合征。由于推广性能较差，其临床推广并不理想。”在2023年世界人工智能大会期间，上海常征医院影像医学科主任柳时元说。
据天眼查数据显示，安得医智共卷入63起法律诉讼，因工程合同纠纷被北京市丰台区人民法院限制消费。一位不愿意透露姓名的业内人士告诉记者，安得一枝“还在运营，但人不多了”。
肺结节的AI辅助诊断系统吸引了很多企业，现在已经是一片红海。
“这个市场的医生更成熟，有很多公司进来。”曹颖说，“现在临床上，你可能记得的是两个或三个。”
有几家企业获得了肺结节辅助诊断的三类证书，但每个企业的技术“差别不大”。曹颖认为，医学领域不应该闭门造车，而应该专注于满足临床需求。
AI影像是否能满足迫切的临床需求，医学界有更切身的体会。
据瑞金医院普外科主任、胃肠外科主任郑介绍，人工智能从概念到落地已经有一段时间了。但是还是有很多问题，人工智能是无能为力的。
“在我们的手术过程中，人工智能可能会有所帮助的一部分是图像识别。比如我有针，找不到小纱布(AI可以帮我找)，但是现在市场比较小。虽然东西很先进，但是在找不到真纱布的时候，你可以通过影像看到，我的眼睛也能看到。”他告诉第一财经记者。
就郑教授而言，临床需要的是AI“帮助我完全分辨出有问题的组织结构，比如某些肿瘤已经转移，或者肿瘤已经侵犯了其他组织。我们有可以显示转移性肿瘤的人工智能吗？”
随着技术的一步步完善，医疗和AI的结合会越来越紧密。国内尖端科技公司和传统医疗器械巨头都致力于此。“今年年初，在公司的总部战略中，已经对部分产品和研发方向进行了拆分重组，成立了以机器人解决方案为核心，包括AI，包括虚拟现实在内的子公司。”阮琼告诉第一财经:“如何将我们现有的内窥镜成像技术与人工智能结合起来，是我们在世界各地都在做的事情。”
曹颖对医疗水平的长期未来仍相对乐观。对于整个行业，她表示“现在留下的人工智能企业已经不多了”。以前很多企业都是用同样的方式做类似的事情，现在每个企业都逐渐走出了自己的路。企业除了关注技术突破，还要注意发现临床需求，并以合适的模式推向市场。
“商业化不仅是医学影像AI面临的挑战，也是目前AI行业面临的共同挑战。图像AI的商业化不是单枪匹马的过程。关键是要加强产学研合作，推动技术的临床验证和应用，建立可持续的商业模式。”一位医疗机构人士告诉第一财经记者。"